4月6日晚間，證監(jiān)會批復同意云從科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，這意味著云從科技或將成為首個登陸A股市場的AI“四小龍”公司。 在業(yè)內，云從科技與曠視科技、依圖科技和商湯科技并稱為AI“四小龍”。云從科技由周曦創(chuàng)立于2015年，孵化于中國科學院，是一家提供高效人機協(xié)同操作系統(tǒng)和行業(yè)解決方案的人工智能企業(yè)，業(yè)務涵蓋智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)等領域，為客戶提供個性化、場景化、行業(yè)化的智能服務。作為首個同時承建三大國家平臺，參與了國家及行業(yè)標準的制定，是國家新基建發(fā)展的中堅代表。
“AI四小龍”上市之路一波三折 作為四小龍之中第一家上市的，商湯科技的上市之路可沒有那么容易。商湯科技原定2021年12月17日在港交所掛牌，但在前夕，卻因被美國列入“中國軍工企業(yè)”名單而導致上市時間推遲。而這并不是第一次，早在這不是美國政府對商湯科技的第一次打壓。早在2019年10月，美國商務部就曾以所謂“人權”為由把商湯科技加入“實體清單”。經(jīng)過重重努力后才在2021年12月30日回復上市，上市后一度大漲近250%。 依圖科技與2020年11月向上交所遞交申請，期間兩度終止，直到2021年中旬才徹底宣告失敗。曠視科技則是于2021年9月獲科創(chuàng)板IPO審核通過，但目前為中止狀態(tài)。 云從科技于2020年12月3日正式獲得科創(chuàng)板受理，當年12月31日進入問詢狀態(tài)，2021年7月20日IPO申請獲得上會通過。今年4月6日，云從科技IPO注冊才獲批，雖歷經(jīng)16個月的時間，跨度較長，但相較其他三家而言，出生于中科院系、股權結構清晰的云從科技的IPO之路還是順利一些。此次云從科技登錄科創(chuàng)板后將成為第二家上市及第一家登錄A股的“四小龍”公司。 募資近38億，投資創(chuàng)新領域，保障技術優(yōu)勢 據(jù)其發(fā)布的招股書顯示，擬募資37.5億元，用于人機協(xié)同操作系統(tǒng)升級項目、輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設項目、人工智能解決方案綜合服務生態(tài)項目及補充流動資金。
云圖科技表示，此次募集資金擬全部投資于科技創(chuàng)新領域，包括感知智能、認知智能、決策智能在內的人工智能核心領域、人工智能技術工程化與平臺化、數(shù)字化能力、人機自然交互等創(chuàng)新領域，其余流動資金也旨在保障公司在創(chuàng)新領域的技術優(yōu)勢。 自成立以來，云從科技已完成5輪融資，累積融資額已超過53億元，目前在智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)四大領域已逐步實現(xiàn)成熟落地應用，智慧金融領域公司人機協(xié)同操作系統(tǒng)及核心應用已覆蓋六大國有銀行在內超過 100 家銀行為代表的金融機構，智慧出行領域產品和解決方案已于包括中國十大機場中的九座重要機場在內的上百座民用機場部署上線。 人工智能行業(yè)尚處發(fā)展初期，競爭激烈，或至2025年才能實現(xiàn)盈利 云從科技表示，當前整個人工智能市場競爭非常激烈。其所處人工智能行業(yè)尚處于發(fā)展初期，相關技術及各應用場景的定制化解決方案迭代速度較快。云從科技一方面面臨著其余“四小龍”等人工智能企業(yè)包括核心算法技術實力比拼、人工智能應用和行業(yè)解決方案較量的競爭；另一方面也面臨著在硬件研發(fā)和供應鏈方面有著深厚積累的像?？低暤纫曈X設備廠商推進對產品進行人工智能賦能轉型的挑戰(zhàn)。 面對這類挑戰(zhàn)，云從科技需不斷尋求差異化優(yōu)勢，并結合技術發(fā)展和市場需求確定新技術和產品及解決方案的研發(fā)方向，而在研發(fā)過程中需要持續(xù)投入大量資金和人員。所以，云從科技在研發(fā)費用上一直有著大量的投入：2018年、2019年和2020年，公司研發(fā)費用分別為14,818.94萬元、45,415.38萬元和 57,807.33萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為30.61%、56.25%和76.59%。 另外，云從科技目前尚未盈利，且存在大額未彌補虧損。根據(jù)其招股說明書披露，2018年、2019年、2020年主營業(yè)務收入分別為 48,263.76萬元、78,047.73萬元和75,114.67 萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-18,067.52萬元和-170,801.61萬元和-69,024.08萬元。截至2020年末，公司合并口徑累計未分配利潤為-143,490.03 萬元。 短期內可能仍無法盈利，但持續(xù)快速增長的業(yè)務規(guī)模為云從科技可持續(xù)經(jīng)營能力提供了一定的保障。其招股說明書披露顯示，2018 年-2020 年，公司實現(xiàn)收入的客戶數(shù)量從 324 個增長到 1,264 個，報告期內新增非新基建項目訂單數(shù)量分別為 926 個、2,256 個和 2,178 個，新增非新基建業(yè)務訂單金額分別為 66,560.90萬元、70,434.13 萬元和 83,210.96 萬元；2020 年，承接新基建業(yè)務訂單數(shù)量共 2 個，合計合同金額達 8.51 億元。云從科技還表示，基于業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，毛利率也會逐步提升。預計可在 2025 年實現(xiàn)盈利，并在之后不斷擴大盈利水平，未來盈利能力與持續(xù)研發(fā)投入保持市場競爭優(yōu)勢也會形成良性循環(huán)。 當然，盈利困難是當前整個AI企業(yè)所面臨的的共同難題。而且為了應對激烈的競爭，需要保較高的研發(fā)投入，虧損還有可能進一步擴大。如之前登錄港交所的商湯，2018年至2020年扣非后的歸母凈利潤分別虧損2.11億元、4.64億元、6.77億元，2021年經(jīng)調整過后虧損凈額就達到14014億元，虧損數(shù)額在逐年增大。曠視科技2018年至2020年營收分別為8.54億元、12.6億元、13.91億元；虧損額分別為28億元、66.39億元、33.27億元，每年均有著大額虧損。所以，在云從科技招股說明書中，所處行業(yè)的激烈競爭和虧損可能持續(xù)擴大被列為了第一大風險。 另外，云從科技還表示，目前公司不同業(yè)務毛利率之間有著較大的差異，其業(yè)務收入占比較高的人工智能解決方案業(yè)務目前整體毛利率較低，拉低了公司整體毛利率。2018年至2020年收入占主營業(yè)務收入比例分別為93.59%、76.52%和68.50%，毛利率分別為17.76%、23.43%和28.19%。人機協(xié)同操作系統(tǒng)業(yè)務毛利率較高，且收入占比在逐年增大，2018年至2020年占主營業(yè)務收入比例分別為 6.41%、23.48%和 31.50%，毛利率分別為75.55%、89.30%和75.86%。 我國高科技企業(yè)發(fā)展任重而道遠 在2015年成立之后短短 6 年多時間里，云從不僅實現(xiàn)了從無到有再到迅速長大為 AI 操作系統(tǒng)與平臺領域執(zhí)牛耳者，還在推動技術突破創(chuàng)新和應用落地方面屢破世界紀錄。云從科技目前匯聚了眾多優(yōu)秀人才組成人工智能研發(fā)團隊，擁有自主可控且不斷創(chuàng)新的人工智能核心技術，實現(xiàn)了從智能感知到認知、決策的核心技術閉環(huán)。其自主研發(fā)的跨鏡追蹤、 3D 結構光人臉識別、雙層異構深度神經(jīng)網(wǎng)絡和對抗性神經(jīng)網(wǎng)絡技術等人工智能技術均處于業(yè)界領先水平。2021年3月，全球最權威的人臉識別算法測試(FRVT)發(fā)布最新榜單，云從科技團隊在人臉識別1:1、人臉識別1:N和口罩遮擋下的人臉識別等三個賽道，獲得兩項冠軍、一項亞軍，展現(xiàn)出強大均衡的核心技術實力，以中國科技力量驚艷全球。 但卻有個別國家眼紅了，2020年5月至今，美國商務部宣布將包括云從科技在內的多家中國公司及機構列入“實體清單”，通過限制采購境外廠商的芯片、服務器等器件而對我國高科技企業(yè)的發(fā)展起到遏制，2021年12月，美國商務部又將包括云從科技在內的8家中國科技企業(yè)加入“中國軍工復合體企業(yè)名單”。加上之前對華為、中興等通信企業(yè)，商湯科技等人工智能企業(yè)的制裁，美國對中國高科技企業(yè)一輪又一輪的制裁就是為了遏制中國崛起，保住美國在全球的霸主地位。 但是，一味的制裁并不能壓制中國的崛起，近年來中國的科技原創(chuàng)能力大幅提升。在國外期刊發(fā)表的科技論文數(shù)量、被引用數(shù)量以及專利授權量，在全球范圍內基本上都僅次于美國，名列第二。中國科研經(jīng)費也在持續(xù)提高。2017年，我國研發(fā)經(jīng)費支出達1.75萬億元，居世界第二；在國民生產總值中的占比達2.12%，研發(fā)經(jīng)費投入強度達到中等發(fā)達國家水平。 在人工智能領域，近年來隨著我國持續(xù)加大投入，中國已成為全球這一領域的重要參與者，緊追美國這個領頭羊，并且在應用層面同美國不相上下，開始向核心技術領域進發(fā)。 因此，我們一定要做好全力應對，發(fā)展才是硬道理，不斷提升自身實力和技術，國內人工智能企業(yè)即便是斗得“頭破血流”也不過是自家競爭，并且是良性競爭，在競爭中不斷進步，我們最引以為傲的就是“中國速度”，無論是哪個領域，我們都要以最迅猛的速度追趕著其他國家。 對于我國人工智能企業(yè)來說：未來，有著無限可能！ |
